2025.05.07

金(ゴールド)は長期の資産運用には不向き

co.saka@gmail.com

ゴールデンウィークは時間があったので、金(ゴールド)投資について色々と調査してみました。
結論として私は金投資をやらないことにしました。

様々な投資

https://www.bk.mufg.jp/column/shisan_unyo/b0087.html

投資の王道と言えば株式と債券です。
（株式や債券の投資信託も含みます。）
投資先を分散することで、リスクを軽減できるので他の投資先として金を調査しました。

株式は、配当という形でお金を生みます。
債券は、利息という形でお金を生み出します。
一方、金はそれ自体がお金を生みません。
これが、私が金投資をしない理由の一つ目です。

メモ：
山崎元さんの言葉を借りてみます。
金の現物に投資することは、「全く働かない美人の奥さん」を家に置くようなものです。
眺めて満足ですが、それ自体は何の役にも立たない。

インフレと金価格

これはシーゲル博士の有名なグラフです。
昔は金はドルと同じ価値を辿ってきました。

しかし、1971年ごろから金の価値が上がり始めました。
元々、金とドルの交換が約束されていたが、1971年にドルから金への変換を停止することになったためです。

別の言い方をすると、過去に金は「貨幣の裏付けの立場」があった事が、他の金属と異なって価値が高い理由です。

でも、もう今となっては他の金属と立場は一緒です。
長期的には、金の立ち位置が他の金属と同様になると考えます。

他の金属と比較してみる

https://goldprice.org/gold-silver-ratio.html
金と銀の比率のグラフです。
最近は値が100になっています。
金の価格が銀の価格の100倍という意味になります。
昔は、数十倍でしたが、今は金価格が上がり過ぎています。
いつか是正されて数十倍に戻ると考えます。

https://site2.sbisec.co.jp/ETGate/WPLETmgR001Control?OutSide=on&getFlg=on&burl=search_gold&cat1=gold&cat2=guide&dir=guide&file=gold_guide_01_morita_180717_01.html
金とプラチナの比較も載せてみます。
近年は金価格(オレンジ色の線)がプラチナ価格(青色の線)より大きく上回っています。